环保塑料袋商品有限公司

天仁生物环保塑料袋有限公司

从1805合约苹果期货交割看纸加膜问题及其它

pk10

时间:2018-06-12 20:01来源:pk10开奖直播 作者:北京赛车pk10 点击:
2018年5月中旬到6月上旬,烟台冠果参与了郑商所苹果期货1805合约的交割,在全部实际参与交割的260吨货物中,冠果是

  2018年5月中旬到6月上旬,烟台冠果参与了郑商所苹果期货1805合约的交割,在全部实际参与交割的260吨货物中,冠果是240吨的接货方。按照原来的计划,冠果公司计划将这些优质的交割品通过电商模式销售给终端消费者,并联系好了北京上海的一些大超市,准备将这些交割品摆上柜台。最终,我们在微店卖出了7吨交割品。为了体现冠果为产业服务、为果农服务的精神,2018年6月,我们将网店卖出的部分收入1万元捐给陕西的贫困果农。

  通过这次交割,我们深刻认识到,当前的苹果期货体现了精准扶贫的精神,向产区果农传递了准确的价格信号。往年苹果产区受灾,果农信息渠道不畅,只能被动等待现货商定价,而今年产区受灾,很多果农通过期货价格,提前掌握了未来价格动态,对灾后果园的管护反而更用心了。同时,“优果优价”的理念也在产区逐渐被现货商所接受。2017年的苹果是丰收年,其他水果的收成也很好,部分地区出现了苹果过剩的情况,现货价格一路走低。但价格下行的主要是二三级低端果,优果价格则与期货的近月合约价格一样保持相对稳定,期货价格传递的“优果优价”的信号正在发挥对产业的引领作用。由于绝大多数期货投资者对于1805合约的交割情况不了解,市场也有一些错误信息不断流传。为了以正视听,我们通过这篇短文,谈一下苹果期货的交割问题,并由此看看未来交割的可能方向。

  一、1805合约交割说明了什么?

  在实际参与交割的260吨货物中,全部来自陕西和山西,没有一吨货物交割来自于山东。这说明什么?说明山东的冷库企业经过深入研究和探讨之后,认为1805合约在9000元的价格参与交割,是划不来的。1805合约的最后交易价格就是9000元,但山东的所有交割库没有一张仓单参与交割——莱州最早的注册形成的标准仓单也早早期转现,最后形成仓单的龙口郎源的仓单则没有进入交割流程——因为卖方买不起这些仓单,它们的成本远远高于9000元。

  陕西的交割库参与了其中的60吨货物的交割。不过,原来注册仓单最大的冷库企业早早挂了免战牌,其100吨货物没有参与实际交割,仓单被注销。主要原因是这家企业只销售优质果,期货价格远没有达到他们预期的价格,仓单销售是亏本的。而剩下的要交割的三家冷库更明确表示是为了熟悉交割流程,参与交割得不偿失。即便如此,最后成功交割并进入流通环节的,由烟台冠果对消费者零售的,只有1张仓单,20吨。另外两张陕西的仓单,通过协调转手贸易商接货。

  山西的200吨货物参与交割最引人注意。万众瞩目的纸加膜能否交割,是核心的焦点。但最终,山西冷库没有提供一个纸加膜苹果——原来准备的3000吨纸加膜交割货物早早就在仓单注册环节被终止——货主方在交割时节选择了200吨纸袋苹果参与交割。但这200吨纸袋苹果,在初检环节就遭到质疑,问题的焦点在于质量容许度5%难以达到。复检的结果是达不到标准的,即便换货重整也有很大难度。所以,最终山西的交割也做了协商处理。现在回顾,1805合约,我们抱着接货240吨的愿望而来,最终却只有20吨货物通过快递发给全国的消费者。这说明什么?

  1、产业界对苹果期货交割的认知不足。由于是首次交割,山东交割库虽然积极参与并先后形成两张标准仓单,但成本高得过于离谱,以至于无法走入交割环节——没有人愿意高价购买这两张标准仓单。山西和陕西的交割库虽然想走流程,但对困难显然估计不足,对交割规则和细则并没有进行很深入的研究和学习。

  2、市场对于苹果期货交割的认知更不足。虽然是首次交割,但市场的关注点主要还是价格的涨跌,尤其是受到今年冻灾影响,远月合约持续大涨,市场对于交割品的关注度并不高,大家博弈的核心还是新季苹果的价格,而不是去年的苹果。

  3、通过这次交割,已经明确了纸加膜苹果不可能在5月完成交割,但很多人留下了纸加膜苹果可能在5月之前完成交割的印象,由此造成1810及其后合约的价格梯次变化。

  二、苹果交割的最大难题

  1805合约交割之前,市场盛传纸加膜苹果可用于交割,各合约价格一度曾持续大跌。2018年3月22日,交易所完成交割品培训后,烟台冠果曾特意先后进行了5次专门检测,以测试纸加膜苹果的硬度和糖度,最终发现了其核心要害:硬度测试的国家标准,要求果心温度达到室温。而纸加膜苹果脱袋并进入室温环境后,其硬度测试难以达到6.0的国标要求下限。这一条,几乎就彻底封死了纸加膜在任何月份注册成仓单(包括标准仓单和折算仓单)的可能性。但很多人就问:“室温测试硬度”这一条可以回绝5月的纸加膜,能否回绝10月-12月乃至1、3月的纸加膜参与交割呢?这样问,显得大家对于苹果交割标准学习不足。实际上,郑商所的期货交割标准采用的是国标一等品,而国标一等品的硬度测试只是其中一项。这一项,对于绝大多数纸袋苹果并无障碍。但是,为什么1805合约却没有山东苹果参与交割呢?因为最大的障碍在于“5%”,即国标要求的质量容许度不超过5%。

(pk10:admin)
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
栏目列表
推荐内容